12位分析师眼里的GDP

本文摘要：综合媒体讯：中国国家统计局周一发布数据表明，一季度国内生产总值(GDP)同比快速增长7.7%，高于路透调查预估中值8%；环比增长速度为1.6%。但多数分析师毫无疑问政府会因经济增长速度过较低而实施大位快速增长的性刺激政策；忽略，不会在转型升级和制度改革等长效机制方面有更加多考量。

综合媒体讯：中国国家统计局周一发布数据表明，一季度国内生产总值(GDP)同比快速增长7.7%，高于路透调查预估中值8%；环比增长速度为1.6%。但多数分析师毫无疑问政府会因经济增长速度过较低而实施大位快速增长的性刺激政策；忽略，不会在转型升级和制度改革等长效机制方面有更加多考量。　　主要数据:　　--中国2013年一季度GDP同比快速增长7.7%　　--中国2013年一季度GDP环比快速增长1.6%　　--中国3月社会消费品零售总额同比快速增长12.6%　　--中国3月规模以上工业增加值同比快速增长8.9%　　--中国1-3月固定资产投资同比快速增长20.9%　　--中国3月规模以上工业增加值环比快速增长0.66%　　--中国一季度工业同比快速增长9.5%，零售销售快速增长12.4%　　--中国3月投资环比快速增长1.59%，零售销售环比快速增长1.23% 3月十种有色金属331万吨 同比快速增长9.9%2013年一季度有色行业景气度下降显著　　以下为市场人士的评论:　　--交通银行金融研究中心高级宏观分析师 唐建伟：　　GDP高于我们以及市场的预期，原因主要还是市场需求较强，三驾马车中除了出口额好一些，投资特别是在消费都偏弱，这指出经济内生的动力没完全恢复，拉低了一季度增长速度。

　　原本对全年GDP预估为较去年有所回落，主要是基于市场需求会略好于去年，政策承托力度也不会略强。目前坚决此前的辨别，预计二、三季度市场需求回落力度会略强劲一些，随着中央和地方政府重选的已完成，二季度投资力度有可能略高于一季度。　　二、三季度GDP增长速度不会比一季度额低一些，有所回落。

但7.7%的增长速度也再度警告我们，目前经济要注目的不是大位快速增长，而是如何提高快速增长的可持续性。这归根结底还是要靠改革，获释仅有要素的生产力，经济大大的上行将倒逼改革政策的实施和力度。

　　--第一创业证券研究所所长 王皓宇：　　一季度GDP同比增速比较低，在我们的预期之内。尽管出口超强预期，但其权重较小，主要还得看投资和消费。

分析下来，原因有以下几点：　　一. 消费快速增长之后不如预期，仍在九年以来较为劣的水平，消费占到GDP的权重在45%以上，低迷展现出影响GDP回落。二. GDP的另一个大头--投资也不如预期，国五条令房地产投资有调控压力，3月房地产投资同比快速增长17.59%，比2月暴跌了5%以上；加之去年8月前后批的基础设施项目动工高峰也过去了，追加投资力量没有那么大，此外银监会对地方政府融资平台的管理对投资也有一定的影响。待续　　政府在例会节约，消费之后也会过于好。

当前地方政府对国五条的继续执行力度并不极力，有可能造成4月房价同比数据仍较高，进而令其房地产调控的压力更进一步增大。房地产投资因此不受影响的部分，政府可能会上一些大项目填补一下。不过总体来看，投资未来仍不会在当前水平窄幅波动。

　　预计未来一段时间，经济都会过于好，不会是较为很弱的衰退，GDP或运营在7.5%-7.8%区间。我们预计，CPI今年年高于预期的概率大，受制于房价的压力，货币政策也不肯放开，当前的低收入也依然较好，预计决策层将维持当前的政策力度，会放开，让经济自行调整。　　无论是基本面，还是资金面，对债市的反对力度都相当大，我们看多债市，股市则比较会那么好。

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